La reforma tributaria propuesta conlleva riesgos, ya que pretende aumentar el recaudo en más del doble de lo logrado en promedio por las reformas implementadas durante los últimos 30 años, señaló un análisis que sobre el tema realizó la firma Credicorp Capital.

En el estudio al articulado se indica que además de la posibilidad de que el proyecto se diluya en el Congreso, el riesgo es que la reforma termine teniendo un efecto no despreciable sobre la actividad económica como se observó en otros países de la región tras la aprobación de ambiciosas reformas,l tal y como ocurrió en Chile en 2014. 

Para Credicorp Capital se espera un impacto sobre el consumo privado total y la inversión debido al aumento de las tasas impositivas efectivas de los individuos de altos ingresos y de algunos sectores productivos, aunque esto sería parcialmente compensado por el mayor gasto público y el mayor consumo de los segmentos de la población que serán beneficiados por los programas de redistribución de ingresos. 

Por otra parte, los impuestos ambientales y de salud tendrán un efecto puntual sobre la inflación, que se suma a las actuales presiones sobre los precios al consumo interno. Además, el aumento en los impuestos a los dividendos y ganancias de capital probablemente afectarán al mercado de capitales.

En el frente fiscal los analistas consideran que  la presentación de la reforma es una señal positiva considerando la reafirmación del compromiso con la regla fiscal. 

Por lo anterior desde Credicorp Capital, se considera que, será crítico conocer la trayectoria futura del gasto una vez se requiere que los ingresos adicionales provenientes de la reforma tributaria permitan tanto un aumento del gasto social como la consolidación de las finanzas públicas en el tiempo, evitando así un deterioro fiscal adicional.

Para la financiera es probable que la reforma tributaria pueda ser diluida en el Congreso, es posible que el corazón de las propuestas sean aprobadas (con algunas modificaciones) ya que varias de ellas van en la misma dirección de aquellas incorporadas en el proyecto de ley que el gobierno Duque presentó hace un año y que tuvo que ser retirado por el descontento social.

Teniendo en cuenta que el presidente Petro ha logrado gobernabilidad en el Congreso, se espera que la mayoría de los partidos políticos apoyen el núcleo de la reforma.